Обучался в Московской средней специальной музыкальной школе имени Гнесиных (класс фортепиано Л.Григорьевой, класс кларнета И.Мозговенко, класс композиции В.Довганя) и Московской государственной консерватории имени П.И.Чайковского (класс фортепиано профессора М.Воскресенского, класс композиции К.Хачатуряна, класс камерного ансамбля А.Рудина). Затем совершенствовался в ассистентуре-стажировке Московской государственной консерватории (класс М.Воскресенского) и в Университете Моцартеум в Зальцбурге (класс Ж.Рувье).

Участвовал в мастер-классах Д.Башкирова, С.Бабаяна, М.Пападопулоса, П.Бадуры-Шкоды, С.Ковачевича и др. Принимал участие в летних академиях «Прага – Вена – Будапешт», фестиваля Вербье, в Нидерландах, Оксфорде и Зальцбурге.

Лауреат международных конкурсов им. Оливье Мессиана в Париже (IV премия «Приз Ивонн Лорио» и Премия юному исполнителю-солисту Фонда музыкального творчества), королевы Елизаветы в Брюсселе (IV премия). Удостоен I премии Фонда им. Дьердя Циффры (Австрия) и Диплома министра культуры РФ.

Ведет активную концертную деятельность. Сотрудничал со многими известными дирижерами, в числе которых П.Булез, Э.Клас, А.Берин, П.Гудвин, К.Коидзуми, М.Олсоп. Среди его партнеров по сцене – Б.Березовский, А.Гиндин, М.Дроздова, М.Коппе, Ж.Коссе, Д.Лайвли, А.Притчин. Совместно с композитором А. Сысоевым и перкуссионистом Д.Щелкиным Юрий Фаворин организовал ансамбль свободной импровизационной музыки “Error 404”.

Участвовал в фестивалях во Франции (в Ла-Рок-д’Антероне, «Безумный день» в Нанте, «Дух фортепиано» в Бордо, «Музыка долины Тарн»), Италии (Международный фестиваль Музыкальной академии Милана), Японии (в Токио) и Китае (в Гуанчжоу и Пекине), музыки И. С. Баха и Мессиана, Gradus ad Parnassum (Москва), «Магия рояля» (Минск), «Другое пространство», «Московский форум», «Московская осень», «ТERRITORIЯ», «Арт-ноябрь» и многих других. Участник программы «Звезды XXI века» Московской филармонии.